刘玥与洋人

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5月1日这一天,全国铁路旅客发送量首次突破1700万人次,达到1724.3万人次,创造了铁路单日旅客发送量新纪录。上半年货运量完成16.35亿吨,同比增长5.6%,有15个铁路局集团公司实现同比增长,中国铁路武汉、济南、南宁和乌鲁木齐局集团有限公司增幅超过10%,其中,乌鲁木齐局集团公司增幅达到22.3%。

美国史上几次重大贸易战回顾没有人确切地知道将来会发生什么,但如果历史有任何指示作用的话,我们可以做出很好的猜测。上世纪80年代美国对日本发动贸易战上世纪80年代,里根政府对日本发起大范围的贸易制裁。上世纪50年代,战后的日本迅速崛起,成为了世界第二大经济体。此外,进入80年代,美国对日本的贸易赤字达到500亿美元,美国中西部和东北部等工业中心承担了与日本竞争的主要压力,形成了“铁锈地带”,失业率是全国平均水平的两倍,这些地区的州议员在国会发起了大量对日贸易保护主义的法案,1985年著名的《广场协议》就是在这个背景下推出的。

问题是,若按美国公认会计原则(GAAP)的规定,小米的可转换可赎回优先股,能否划分为权益工具?与IFRS采用的“固定对固定”认定标准不同,GAAP采用“两步法”(two-step approach)将混合金融工具区分为金融负债和权益工具。第一步应考虑是否存在权变性的行权条款(contingent exerciseprovisions),若存在,这些条款只能与发行人自己的股票挂钩。第二部应考虑履行现金或股票转移义务的金额,当该等金额等于所发行股份公允价值与一个固定的货币金额或所发行债务工具的一个固定金额之间的差额,可将混合金融工具视为权益而不是负债。即使预定价格(strike price)不符合上述条件,混合金融工具也有可能划分为权益,如可能影响履约金额包含了“固定对固定”的远期合约或期权。可见,GAAP对权益工具的认定标准不像IFRS那么严苛,在很多情况下,即使履行转移现金或股票的义务所需要的对价不是固定的,也可以认定为权益工具。小米发行的优先股存在权变性行权条款,符合第一步的规定,其转换对价虽然不是固定的,但赎回对价是在一个固定金额与公允价值之间抉择,看似符合第二步的规定。依据笔者的判断,按照GAAP的要求,小米发行的优先股可以划分为权益工具。

官方汇率与内部结算汇率并行在计划经济时期,人民币汇率主要是我国外贸部门经济核算的工具。1955年我国进行币制改革,按照1∶10000的比例由新币取代旧币。当时人民币对美元官方汇率由2.60上调到2.40,1979年底进一步上调至1.50。由于当时汇率的作用主要是计价和结算,人民币汇率高估。

1996年4月1日,《中华人民共和国外汇管理条例》正式颁布,消除了经常账户下非贸易非经营性交易的汇兑限制,取消了因私用汇的汇兑限制,扩大了供汇范围,提高了供汇标准。1997年亚洲金融危机爆发,面对国际外汇市场剧烈动荡,我国政府庄严承诺人民币不贬值,当时人民币对美元汇率为8.28。2005年7月21日,中国汇率市场化改革再次起航(本文将此次汇率改革称为“7•21汇改”)。

类似“先录像再扶人”的场景,已不是首次出现。但在本事件中,被扶男子“晚几分钟可能性命不保”的特殊情形,又难免将公众引向对这种做法合理性的讨论:在摔倒者可能濒危的情况下,拘泥于自我保护的形式,没准儿就错过了救人时机,等取证完了再去救,可能晚矣。

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